Showing posts with label HLBANK. Show all posts
Showing posts with label HLBANK. Show all posts

Sunday, 23 December 2012

Call Warrant 认购凭单基本研究 (3)

会对CW有兴趣,无非是想用小钱来赚大钱。Investalks有个帖子卧虎藏龙。我都是从那边偷师的。投机Call Warrant。那里的高手厉害到~~五体投地!

上2篇 Call Warrant 认购凭单基本研究讲了一些很浅白的研究。第一篇 和 第二篇 。现在来看看如果买进了到价的CW,应该赚了就卖还是hold到expiry date?

HLBANK-CF:Exercise Price: RM12.30
Ratio: 10
HLBANK @ 21-12-2012: RM 14.78
CW Price: 0.255


如果买进1000 lots CW,本钱25.5K。那么假设母股涨到16.00. 就是说涨了1.22. 那么照理CW就应该涨0.122 (Ratio是10).

第一:赚价差CW照理会来到0.375-0.380的价钱。那么这时的CW值37.5K。卖掉的话直接赚到头脑发昏。

第二:Hold到期限。

那么银行会给你的钱就是:

100000*1/10*(16-12.30)= 37K

结果当然是差不多的。不过个人觉得Hold到期会比较不值得:

第一:如果不到价,CW价值是0. 那么还是干脆卖了吧。几十几百块总好过亏完100%。

第二:如果到价,有些Investment Bank会完最后几天来个压价的。DRBHCOM之前就是例子。最后一天最后15分钟压价。投资者有苦说不清。

第三:Hold到期限,还要等一段时间银行才会给你钱。钱就lock在那边了。钱有时间价值,lock住的时候什么都做不了,又没有利息,吃力不讨好。

所以给我也是赚了差价就走。不会抱到期限的。这样做钱被锁住,而且万一发生什么事情就糟糕了。投资投机都好,还是保本为上。赚了就卖,入袋为安!

Friday, 21 December 2012

Call Warrant 认购凭单基本研究 (2)

Call Warrant 如果在到期时母股的价钱还没有达到Exercise Price,那么CW就是一文不值的东西。这叫做不到价。

对于到价的CW来说,结算的时候都是用Cash的。比如HLBANK-CE:

Exercise Price: RM10.18
Ratio: 10
Maturity Date: 31-12-2012
HLBANK @ 20-12-2012: RM 14.76

现在HLBANK-CE的价钱是每股0.445. 假设一个人买进1000股。那么花费RM445.

那个人hold到期限完为止。那么假设母股闭市价是14.76. 那么他可以得到的是:

1000*1/10*(14.76-10.18) = 458.

也就是说赚了。(没有算水钱)

Premium:溢价。就是说如果你购买凭单不买母股需要付出多/少多少钱。

HLBANK-CE Premium:

(0.445*10+10.18-14.76)/14.76= -0.88%

要X10是因为10个CW才等于1个母股。Premium 是负数代表这个CW被低估了,可以买。所以今天CW的Buyer价钱不是0.445,而是0.455. 要不然给你捡便宜?

再来看HLBANK-CG:

Exercise Price: RM14.30
Ratio: 10
Maturity Date: 31-12-2012
HLBANK @ 20-12-2012: RM 14.76
CW Price: 0.15

Premium = (0.15*10+14.30-14.76)/14.76*100% = 7%

这就是说买HLBANK-CG要付出更高的代价。这是很常见的。

杠杆 Gearing:很简单。就是用母股价/凭单价。但是因为CW引进了Ratio,就是说1凭单不相等于1母股。如果Ratio是10, 10个CW才相等1母股。

Gearing=Mother Share Price / (CW Price X Ratio)

最基本的就是这些了。